Qué hacer cuando falta un número

En tu hoja de cálculo una celda vacía se volvió cero sin avisarte, y una empresa subió en la lista por un dato que nunca se midió. Cuando falta un número, averigua primero por qué falta, déjalo vacío con una nota y ponlo del lado del «no» en tu filtro, sin rellenarlo con una suposición que vas a olvidar.

A Jerome Powell le hicieron una pregunta justa en su conferencia de prensa del 29 de octubre del año pasado. El gobierno llevaba cuatro semanas cerrado (cuando el Congreso no aprueba el presupuesto, buena parte de las oficinas federales deja de trabajar), y un periodista de Reuters le preguntó si le preocupaba que la Reserva Federal terminara haciendo política a punta de anécdotas. Powell dijo que era temporal, y que la Fed miraría todo lo que pudiera conseguir. ¿Podían los números que faltaban cambiar lo que la Fed hiciera en diciembre? Uno se lo podía imaginar, dijo. Y luego, según la transcripción de la propia Fed: «¿qué haces si vas manejando en la niebla? Bajas la velocidad».

Ese día la Fed bajó su tasa a un rango de 3.75 % a 4 %. Para entonces el gobierno había dejado de recoger y publicar sus números, entre ellos el conteo de empleos y las ventas minoristas, informó CNBC. La única excepción fue el informe de precios al consumidor de septiembre, que salió una semana antes porque el aumento anual del Seguro Social de Estados Unidos depende de él.

Dos maneras de manejar un hueco

El cierre duró del 1 de octubre al 12 de noviembre, y la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) manejó el hueco de dos maneras distintas.

Con el empleo, no rellenó nada. La encuesta de hogares no se recogió para octubre de 2025, ni tampoco después. ¿Qué quiere decir eso? Que no hay tasa de desempleo para ese mes.

Con los precios hizo las dos cosas. Para la mayoría de sus índices no hay número de octubre, nada más un guion en las tablas. Pero el índice de noviembre se arma comparando los precios de noviembre con los de octubre, y por eso la BLS rellenó octubre. Pasó los precios de septiembre a octubre, y los alquileres desde abril de 2025, lo que dejó el alquiler sin ningún cambio en octubre. Usó el método que ya estaba escrito en su manual, y lo dice. También dice que cuando los precios en general van subiendo, arrastrarlos puede dar un número demasiado bajo.

La suposición, de hecho, no se quedó en octubre. Los alquileres se miden en las mismas viviendas cada seis meses, y por eso la BLS dijo que el efecto del relleno de octubre volvería a aparecer en abril de 2026, cuando esas viviendas se midieran otra vez.

Con los números de una empresa nos topamos con la misma decisión, en pequeño. En algún lugar hay una celda vacía, y hay que decidir qué va en ella.

Averigua por qué falta

Un hueco en los datos de una empresa viene por lo general de uno de cuatro lugares, y cada uno pide algo distinto.

La medida no encaja. El efectivo de las operaciones de un banco sube y baja con lo que hace con el dinero de sus depositantes, y por eso no te puede decir lo que gana el banco. Déjalo vacío y mira lo que sí encaja, como la utilidad neta al lado de los depósitos.

A veces el número todavía no está. Una empresa que salió a bolsa el año pasado no tiene muchos años de historia. Todavía no se puede medir, y eso no la hace mala.

O el número se detuvo. Una empresa que dejó de cotizar en bolsa todavía tiene un último precio, y si lo arrastras, ese precio parece el de hoy. Encontré 4,041 de ellas en mi lista: empresas muertas que todavía tenían precio.

Y otras veces falta algo detrás del número. Un valor necesita un tipo de cambio, y algunas monedas no tienen uno que yo pueda usar. Las empresas que informan en ellas se quedan sin valor.

Nunca lo rellenes con una suposición que vas a olvidar

Un cero es un número, y el precio del mes pasado arrastrado también lo es. Una vez que una suposición está en la celda, se ve idéntica a un número medido, y nada te recuerda después cuál era cuál. La BLS por lo menos escribió su suposición en público. En tu propia hoja de cálculo no hay nota al pie a menos que la escribas tú.

Así es que deja la celda vacía y anota por qué. Cuida también tus fórmulas: en Excel, PROMEDIO se salta una celda vacía, pero una fórmula como =A2*2 la lee como cero. Un vacío que se vuelve cero sin avisarte es la peor suposición de todas.

Después escoge de qué lado de la línea cae un vacío. En un filtro, una empresa a la que le falta un número o pasa esa línea o no la pasa, y yo te diría que la pongas del lado del «no». Vas a perder alguna empresa que quizás te habría gustado, pero si lo haces al revés, te quedas con una por un número que nunca se midió.

En mi Filtro de 6 capas, el que uso para escoger acciones, un número que no se puede medir se queda en un cuadro gris, nunca se estima, y la empresa se queda fuera de la lista.

Dónde falla esto

Un cuadro gris se ve igual si la medida no encaja, si el número todavía no está o si falta el tipo de cambio. Tienes que abrir la empresa y averiguar cuál de los tres es.

Y una lista que descarta cada vacío se inclina hacia negocios viejos y sencillos que informan en una moneda grande. Las empresas jóvenes y las de algunos países nunca aparecen, por buenas que sean. A veces rellenar es la única manera de sacar algo a tiempo, y por eso la BLS lo hizo.

La niebla, un año después

El octubre del que hablaba Powell sigue siendo un hueco en las tablas, y la BLS ya dijo cómo lo va a manejar. Cuando salgan los precios de octubre de 2026, no va a publicar un cambio de 12 meses para ningún índice al que le falte su número de octubre de 2025. El informe de octubre está programado para el 10 de noviembre, a las 8:30 a.m.

Y después de comprar está el precio moviéndose cada segundo en el teléfono, y las ganas de mirarlo.