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04-01:
Las teorías del mercado: mitos y realidades

Las teorías del mercado no son más que un engaño para confundir a la población general. Ellas proponen un montón de características y elementos que supuestamente dictan el comportamiento del mercado.

Sin embargo, los traders tenemos la capacidad de identificar ciertos factores para tener un entendimiento distinto de cómo funciona realmente este mundillo de las finanzas.

Por esa razón, en esta lección hablaremos sobre algunas teorías populares y del verdadero comportamiento del mercado.

¿Qué debemos saber sobre las teorias del mercado?

La teoría más revisada en el mundo financiero es la Teoría o Hipótesis del Mercado Eficiente (Efficient Market Hyphothesis = EMH), publicada a mediados de los años 70. A pesar de que nunca ha sido comprobada de manera formal, es uno de los temas económicos más debatidos y ha originado varias teorías subsecuentes.

Sin entrar en muchos detalles, esta famosa teoría plantea que el precio de los activos financieros refleja perfectamente toda la información conocida que sea relevante para él, y que no es posible prever subidas o bajadas.

En síntesis, la EMH y el resto de las teorias del mercado nunca te aportarán nada para operar y ganarle al mercado.

Igualmente, debes tener muy claro que el mercado es manipulado y que los precios oscilan por razones muy distintas a las que todas las teorías económicas y financieras pretenden asegurar, incluyendo la ley de la oferta y la demanda.

Siendo honestos, la EMH y muchas otras teorías solo sirven para disfrazar la realidad económica en la que vives. En nuestro caso, como especuladores solo nos interesa saber que son falsas y que son un artilugio más para confundir a las masas.

Enunciados como:

  • “los precios oscilan a causa de la ley de oferta y demanda”
  • “los precios suben o bajan a causa de la avaricia y el miedo”
  • “el mercado es errático por naturaleza”
  • “la bolsa es un libre mercado”
  • “el mercado baja porque los osos dominan”
  • “el mercado sube porque los toros dominan”

…son parte de la EMH y de las posteriores teorias del mercado que sustentan el idealismo y la ingenuidad sobre los mercados financieros en general.

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Causas: la liquidez y los tipos de interés

En el mercado intervienen constantemente dos grandes fuerzas. En el corto plazo, los algoritmos de especulación de alta frecuencia (HFT), y en el largo plazo, los Bancos Centrales. Estos últimos intervienen en los tipos de interés como parte de sus herramientas de política monetaria.

Asimismo, el mercado es errático porque es la única manera de absorber el volumen de la mayoría de los participantes.

Si siempre existiera una tendencia definida, todos ganarían y el mercado eventualmente dejaría de existir. Por ende, cada vez que se inicia una tendencia, el mercado tiende a sacudir a la mayoría para poder alimentar los movimientos subsecuentes.

Por ello, las tendencias tienen una ocurrencia mínima y, en la gran mayoría de los casos, revierten para recuperar las extensiones realizadas por el precio.

El mercado es tan avaro que aún cuando deja correr una tendencia, ya tiene planes para realizar una sacudida mayor en las temporalidades superiores. Por supuesto, nada de esto lo verás jamás en ninguna de las teorias del mercado.

Para verificar esta idea, estudia un gráfico intradía en temporalidades de un minuto (M1), cinco minutos (M5) o quince minutos (M15) y observa la cantidad abrumadora de trampas que el Mercado realiza frecuentemente para obtener liquidez.

El mercado siempre tratará de confundir a la mayoría con eventos y estructuras de precio que todo especulador experimentado sabrá identificar con facilidad. Todo esto lo hablamos en la lección sobre las trampas en el trading.

El costo del dinero

En el largo plazo, la razón por la que los precios de los productos financieros oscilan es el costo del dinero.

Actualmente, el dinero imperante es el papel moneda, y la supremacía ha sido otorgada al dólar norteamericano desde el año 1944.

Recuerda que los tipos de interés son el mecanismo para establecer el costo del dinero (papel moneda) a través de la Reserva Federal (FED) para el caso del USD. La relación es inversa, pues mientras el papel moneda USD pierde valor, el resto de los mercados tienden a apreciarse.

Si comparamos todo contra el oro, la historia es totalmente diferente. Aquí, nada ha aumentado en valor, sino que el papel moneda USD ha perdido su valor, creando una enorme transferencia de riquezas desde las masas hacia los grandes capitalistas.

Creación de burbujas económicas

La secuencia lógica para la creación de una burbuja económica o bursátil es la siguiente:

1. La FED baja los tipos de interés y el USD se debilita por la impresión masiva del papel.
2. Este nuevo dinero se transfiere a la banca financiera para comprar productos bursátiles y crear burbujas a través de muchos mecanismos.
3. También pueden transmitirse los fondos a la banca comercial para que realice prestamos baratos y crear una burbuja en algún sector de la economía (por ejemplo: crisis inmobiliaria).
4. Los precios suben, pues ahora hay más papel moneda (dinero) para comprar la misma cantidad de “cosas”. El primer renglón en subir es la energía, encabezado por el petróleo.
5. Todo llega a un clímax. Ahora, es momento de recoger los fondos mediante el incremento de los tipos de interés, o sea, vendiendo activos a los bancos comerciales o financieros y retirando el dinero (papel moneda) o “liquidez” de circulación.

Las Teorias del Mercado

Cuando el tipo de interés a corto plazo sube por encima del tipo de interés a largo plazo, los pulpos financieros retiran sus capitales que mayormente obtienen con créditos baratos al corto plazo.

Meses después, evidencias cómo los Mercados de valores (línea negra – SP500) caen precipitadamente, pues deben devolver el dinero prestado ya que el costo de financiamiento se vuelve insostenible. Wall Street adora los intereses bajos de la FED.

Al final del gráfico, observas un tipo de interés a corto plazo (casi cero) que ha promovido el gran movimiento al alza, que terminará cayendo de una manera dramática cuando todos esos fondos ficticios fabricados por la FED deban ser extraídos de la base monetaria (circulante).

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